看牢制度大门 对IPO新规还需祭出新的法宝

　　导语：只强调资金或只强调节奏，还不能解决未来注册制的根本障碍，A股的问题是人情报价、失信与圈钱。我们为此必须祭出3件法宝看牢制度大门。

　　IPO新规实施后的首批7家企业名单已经公布，将在春节前陆续上市。新的改革也引发市场对即将出台的注册制更浓厚的关注。

　　此前对于注册制的各种争议已经层出不穷。只有抓住关键点，做好预案，注册制才有可能成功。

　　如果说以前投资者对沪深股市质疑最多的是高价发行和圈钱，那么现在的问题就变成未来在注册制时代如何避免炒作、圈钱。

　　只要把握上市节奏，只要有新资金源源不断进入打新市场，注册制推出不会重蹈熔断制覆辙。推出注册制后，理论上无风险套利机会下降，直接定价发行，意味着没有低于平均市盈率的发行价格，给打中新股的人送钱的老人已经回家了。

　　监管机构对新股发行的呵护可谓关怀备至。本周央行释放的流动性超过6000亿元，相当于一次降准的规模。为了应对春节，央妈不可能收紧流动性。为了保证注册制在不久之后顺利推出，证监会一再安抚市场。本次IPO新规要求在第一批上市时，发行日同一天全市场只安排一家新股进行申购，而且不会再有冻结资金的抽血效应。

　　而到了注册制真正实行之后，上市公司数量也不会多到让市场崩溃的程度。实行注册制后具体的上市数量，取决于制度推出之后是否顺利，以及市场的承受能力。没有谁比决策层更担心下一场股市动荡的来临。

　　此轮新规下第一批发行的7只股票，预计总募集资金在40亿元左右，单家企业最高净募资计划不超过10亿元。有3家拟上市公司在2019万股以下，将直接网上定价发行：广州高澜计划发行不超过1667万股，拟募集资金不超过2.55亿元;苏州设计计划发行1500万股，拟募集资金超过3.2亿元;上海海顺计划发行不超过1338万股，计划募集资金2.76亿元。

　　按照《每日经济新闻》的数据，2019年以来已发行上市的317家企业中，31%的企业新股发行数