经济数据符合预期稳增长政策仍需加码

　　昨天公布的数据显示，2019年全年GDP同比增长6.9%，为1990年以来最低值。在公私募机构看来，经济数据符合市场预期，经济处于缓慢的探底期，稳增长政策仍需加码，2019年经济有望触底企稳，整体走出前低后高的走势。

　　九泰基金表示，这一总量数据符合市场之前的预期，固定资产投资及第三产业增速下滑是拖累GDP增速的主要因素。整体房地产行业的高库存使得销售好转未能有效传导至房地产开工和投资。

　　基建投资虽然刺激政策颇多但效果并未有效释放，需求低迷带来盈利下滑亦制约了制造业投资的改善，这三者共同带来了固定资产投资的下滑;高基数和股市行情的震荡调整使得金融业对GDP增速的贡献度下降，其也是第三产业增速回落的重要原因。

　　"考虑到高库存和低回报仍将制约房地产投资，基建体量过大和资金来源受限仍将对基建投资增速改善起到负面拖累效应，高基数效应将继续拖累金融业对经济增长的贡献率，微刺激效应亦呈现边际递减之势，预计2019年一季度GDP增速将继续小幅下滑至6.6%。"九泰基金表示。

　　万家基金投资研究部研究总监助理李文宾认为，虽然全年6.9%的增速创了25年以来的新低，但从另一点上来看这是在我国主动推进经济结构调整，全球经济和需求普遍低迷，人民币汇率相对美元外其他货币升值等众多不利因素下取得的成绩，放眼全球亦非常出色。

　　"我们认为站在目前这一时间点，过分强调保7并不是一个首要的选项。我们应该更为重视经济结构的调整进展。只要国内宏观经济能为代表'新中国'的经济模式发展提供较好的环境，GDP增速在一个较好的稳定范围内波动都将是可接受的。"李文宾表示。

　　在星石投资总经理、投资决策委员会副主席杨玲看来，2019年四季度GDP同比增长6.8%，较三季度回落0.1%，全年GDP同比增长 6.9%，基本符合预期。

　　从数据来看，中国宏观经济